Une réaction par rapport à l’analyse du marché immobilier présentée ici. Certaines affirmations me semblent assez éloignées de la réalité conjoncturelle d’aujourd’hui, ce qui au final fait ressortir un diagnostic peu crédible, voire irresponsable.

Cette analyse revient en gros à renier complètement la crise financière et immobilière que nous connaissons aujourd’hui, avec toutes ses conséquences.

Ce sont justement les conditions de crédit, historiquement bonnes, qui sont en trompe l’œil et non la baisse des prix. Elles traduisent, comme dans toutes les crises, une machine économique à bout de souffle, en surchauffe, et qui a besoin d’oxygène : le remède est comme ainsi dire à la hauteur du mal !

Ainsi, si les primo accédants ont déserté le marché de l’immobilier, ce n’est pas une question d’attentisme, et c’est ce qui m’a un peu surpris dans cette analyse ! Le marché de l’immobilier est intrinsèquement inflationniste. Et depuis le début de cette décennie, il a connu une chevauchée effrénée (qui est en partie responsable de la crise que nous connaissons, point de départ USA!). Bref, la conclusion est évidente : Une correction s’impose (et à la baisse s’il vous plaît) !

L’indicateur INSEE — Notaire ? Partisan. L’indicateur de la solvabilité des ménages ? Quel est-il justement ? Pour être bref sur ces points, je dirai que les ménages n’ont plus les moyens tout court (d’ailleurs certains des revendeurs sont de nouveaux surendettés, ce qui témoignent généralement du fait que le marché est monté trop haut !), c’est aussi simple que cela. La correction, selon quelques experts, aurait dû même venir plutôt (2005 –2006) mais des artifices fiscaux ont anormalement maintenu la demande à un niveau élevé.

Conclusion : je dirai que les acheteurs qui ont soit disant “entendu ou lu” que les prix vont baisser, sont des gens biens informés, prudents, sérieux, et qui possède une excellente lecture de la conjoncture. Comment peut-on affirmer le contraire ? Rassurer pour rassurer, voilà le comportement irresponsable qui met une économie à mal. On encourage clairement un comportement spéculatif, ce qui est encore un fois irresponsable!

N’oublions pas que nous sommes également dans une crise du logement en France, avec des conséquences sociales très graves, présentes et à venir. Le marché de l’immobilier n’est pas qu’un business …

Donc, que tous les acteurs prennent leur responsabilité (et acceptent leurs pertes comme un bon trader aurait dû faire …), car ce n’est pas toujours aux mêmes, en l’occurrence les primo accédants, de payer l’addition !

Michael
Analyste financier